得益于算力产业对高端光模块需求的提升,中际旭创(300308)预计上半年净利润同比增长幅度将超过2.5倍。
中际旭创7月14日晚间披露的业绩预告显示,公司今年上半年实现净利润21.5亿元至25亿元,较上年同期的6.14亿元,同比增长幅度达250%至307%;扣非后净利润21亿元至24.5亿元,同比增长260%至320%。
以最高307%的净利润增幅看,延续了公司今年以来的增长趋势。中际旭创在今年一季度实现净利润10.09亿元,同比增长304%,当期营收规模及增速分别为48.43亿元和164%。两相对比,估算中际旭创在第二季度单季度净利润规模为11.41亿元至14.91亿元。
中际旭创将上半年的业绩增长归结于三点因素:第一,益于800G/400G等高端产品出货比重的迅速增加,产品结构持续优化,公司营业收入和净利润同比得到大幅度的提高;第二,公司对限制性股票激励计划、员工持股计划等事项确认股权激励费用,导致净利润减少约9100万元;第三,发生政府补助、投资收益等非经常性损益事项增加净利润约2600万元。
中际旭创所述“800G/400G等高端产品”,即指公司的主力产品光模块,最大的作用是光电转换,在算力产业中有重要应用。根据光通信行业市场机构LightCounting预测,在算力持续升级及需求大幅度增长等因素的驱动下,光模块全球市场规模在2022年至2027年或将以11%的复合年均增长率保持增长,2027年有望突破200亿美元。
中际旭创是行业内较少能够给大家提供800G乃至1.6T高速光模块的企业,LightCounting披露的2023年全球光模块TOP10榜单,首次将中际旭创排名行业第一。
业内对中际旭创今年出货高增长存在一定预期。在一季度业绩高增长后,中际旭创在接待调研时曾明确说,二季度客户的需求和订单趋势“很好”。“今年800G的全球需求总量很大,不可能单靠第一季度就能满足交付,因此后面几个季度出货也会加快。”中际旭创高管表示。
兴业证券曾在研报中表示,中际旭创一季度收入略超预期,净利润基本符合预期。展望未来,其认为,中际旭创的收入环比表现有望持续向好,技术改进叠加芯片供给缓解下毛利率有望逐步恢复,下半年订单预计持续环比提升。预计中际旭创2024年至2026年分别实现归母纯利润是50.72亿元、67.56亿元、84.13亿元。
值得注意的是,中际旭创在6月曾透露,已经接到行业客户下达的2025年800G需求指引,相比2024年有较为明显的增长。
对于下一代1.6T光模块产品,中际旭创重申,该产品会在今年四季度左右开始出货,且需求指引目前没有变化。业内认为,在2025年,1.6T光模块将大多数都用在满足部分先进AI大模型的持续深化训练,与800G光模块分属于不同的AI数据中心应用场景、不同的交换机网络架构和功能,不会相互冲击影响。
中际旭创此前曾预计,1.6T产品会在2024年末到2025年期间逐步上量,进一步增厚公司盈利能力。
同时,中际旭创有信心保障自身产能跟上需求端的增长。一方面,估算产能扩建的速度比较快,因此产能方面不会有上量的瓶颈;另一方面,在原料端,中际旭创表态会将光芯片、电芯片以及一些无源器件的需求反馈给上游供应商,提前规划和锁定产能,预计能确保未来800G上量的需求。